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欧洲央行会议前景:欧洲经济内部和外部问题但欧央行

时间:2019-04-11 04:40 作者:皇马国际娱乐点击:


本文的来源是“华尔街见”,作者为曹泽熙。

欧洲央行(ECB)将发布利率会议的决议,并于4月10日星期三晚上在北京召开新闻发布会。人们普遍预计,尽管存在挑战,但欧洲央行会议不太可能扩大宽松政策。

今天,欧洲的经济可以说是内部和外部:元区的经济增长率为欧,在2018年达到峰值后逐渐下降,并回归到长期趋势线;0x7d是重要经济体中的经济衰退欧,而经济形势意大利是高盛国际投资银行被认为是欧元区域内最大的经济风险。

从外部来看,一场关税之争可能在欧美之间濒临破裂,英国关闭欧很难摆脱僵局,国际货币基金组织最新报告削减全球经济增长预期,也将给欧洲央行政策带来更多不确定性。

对于欧洲央行利率会议,市场预计欧洲央行将维持当前的负利率政策,但市场预期欧洲央行可能会改变经济形势,尤其是经济增长和通胀预期。 ,可能会发出更严厉的警告。

欧洲央行的分辨率将于周三13:45(北京,19:45),法兰克福宣布,之后欧洲央行线长德拉吉将参加新闻发布会。

负利率政策会继续吗?分层利率准备好了吗?

人们普遍预计,在此次会议之后,欧洲央行的负利率政策不会改变。但是,市场更关注的是长期负利率为欧洲央行,如何缓解负利率政策的副作用。

路透社指出欧洲央行将讨论负利率政策仍然超过劣势。德拉吉还表示,欧洲银行业正在将负利率转移给实体经济。有必要讨论负利率政策的利弊。

虽然这次欧洲央行不会调整利率,但德拉吉也表示如果出现衰退,欧洲可能会进一步降低央行的利率。

此外,关于如何结束负利率政策,可以再次提出分层利率政策的议程。

目前,欧洲央行正在研究类似于日本和瑞士央行的分级存款利率系统。如果实施此政策,则会降低信用成本。

Pictet的财富管理专家Frederic Ducrozet说:

尽管欧洲央行排除了2016年3月实施分层利率的可能性,但情况已发生变化,如果负利率政策在2020年之前持有更长时间,则可以实施。

但是,该组织几乎不希望欧央行在6月会议之前提供任何具体措施,甚至在6月会议上,预计仅对第三轮长期再融资操作(TLTRO III)讨论欧央行。但是,具体的措施,如分层储备利率制度,远远没有实施水平。

美 Silver美 Lin指出,虽然本月的欧央行政策会议没有具体措施,但有必要关注第三轮长期再融资操作(TLTRO III)的细节和时间点。会议的货币政策。银行的副作用,分层储备和潜在的降息。不过,该机构认为,领先欧元走势的关键因素是弱势经济数据欧元。欧央行的基调和策略基于以上数据,这将决定年内欧元的未来表现。

如何预测GDP和通胀?

在上个月的会议上,欧洲央行大幅下调了对GDP和通胀的预测。因此,董事会修订了其前瞻性指引,以澄清其关键利率预计将“至少在2019年底保持现有水平”。

高盛表明欧洲经济增长率在2018年达到顶峰,并已转向1%-1.5%的长期增长趋势水平。这种放缓速度快于市场预期,这引发了人们对增长进一步放缓的担忧。但是,高盛认为欧洲的经济增长率很快将保持稳定。其中,意大利经济目前处于技术性衰退期,这仍是未来欧洲经济的最大风险点,但高盛认为这种风险在短期内有所降低。

从策略角度来看,欧元区域越来越像日本。虽然欧央行政策越来越接近市场,但尚未达到提高通胀目标。除非有更多的灵活性来获得政治支持,否则欧央行似乎接近于“无所事事”。欧央行似乎已经承认了这一点。在3月的会议上,它降低了经济增长和通胀预期。除了推迟到2020年的利率指导时间外,没有采取进一步的宽松措施。

现在的问题是欧央行是否会跳过此周期中的紧缩政策阶段?欧央行策略是否会保持“规范化”以及欧央行将采取哪些额外措施来应对通胀增益?高盛认为最有可能的情况是欧央行将继续当前的策略。由于欧央行是一个协议组织,因此它采取极端或积极步骤来实现通胀目标的能力非常有限。如果经济稳步增长,高盛认为欧央行将使利率政策正常化,并在2020年适度加息。但是,高盛也强调推迟加息或不加息的风险。

英国关闭了欧的潜在影响

英国关闭欧公投已持续近三年,但仍然陷入僵局。

人们普遍认为,与英国和英国以外的27个国家的欧联盟正在努力避免最坏的情况 - 没有协议关闭欧。

但是,目前英国关闭欧的情况仍不清楚。如果没有交易,资费和其他协议,英国将离开欧联盟,那么欧洲经济可能在未来面临更多挑战。市场担心原始弹药不够欧洲央行。有没有办法处理可能的危机?

欧洲央行高级人员更改

随着欧洲央行首席经济学家彼得·普拉特(Peter Praet)在5月离职,10月份还剩下0x7d,今年欧洲央行的人事变动也受到市场关注。

直到5月底,德拉吉的继任者将被提名,并可能在稍后确认。

新州长会带来什么样的政策变化?市场仍然未知。

然而,根据路透社引用的贷款调查,贷款人预计本季度商业信贷增长和贷款标准将会放缓。 (编辑:刘瑞)

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