主页 > 皇冠线上 >

5G网络部署,哪部分会受益?

时间:2019-04-17 06:07 作者:皇马国际娱乐点击:


本文来自云锋财务公众号(id:majikwealth),作者景顺投资Invesco,授权发行,不构成投资建议。

什么是“5G”?

5G指的是对现有无线技术的一系列升级。与之前的版本(4G)相比,5G技术可以大大加快(数据传输速度,或“吞吐量”,快20倍),信号传输延迟(“延迟”)预计将减少90%,网络覆盖将是更密集(连接到每个蜂窝站的设备数量增加了100倍)。

除了增强移动用户体验外,5G网络还可以帮助实现商业应用的运营,例如“物联网”,这对于自动驾驶汽车的未来发展至关重要。

我们认为5G网络部署不会给移动运营商带来负担

与过去四代无线技术的引入一样,移动运营商在提供5G服务之前也需要投入大量资金。但我们认为5G网络的部署速度可能比4G慢。因此,预计资本支出在短期内不会飙升,因此从贷款角度来看,这对大多数移动运营商来说是个好消息。 5G网络的初始部署可能在人口相对较多的城市地区。这主要是由于一般城市对数据的需求增加以及无法长距离传输5G信号。因此,我们预计5G网络的全球人口覆盖率将低于4G,未来六年可能会从2%增加到34%,同期则从4%增加到55%。

由于覆盖范围扩大较慢,我们认为即使加速5G网络部署,电信公司的资本实力(资本支出与销售比率)仍将接近当前水平。对于美国尤其如此,因为移动运营商现在拥有广泛的5G运营基础设施。

总体而言,5G网络的引入为移动运营商带来了独特的风险和机遇。最终的成功不仅取决于技术的有效实施,还取决于用户接受程度。因此,我们认为未受移动运营商影响的以下行业投资主题将使投资者受益。

预计将受益于5G网络部署的TMT部分

随着移动运营商在未来几年开始推出5G服务,我们相信以下部分将从中受益:

频段拥有者:频段是携带通信信号的波。乐队拥有者持有相关的信号传输许可。这些所有者大多数是政府和一些私营公司。频段仍将是包括5G在内的所有网络的基础,对5G服务的不断增长的需求预计也会使获得许可的频段所有者受益。意大利政府最近以高于市场预期的价格拍卖了大部分5G频段,尽管其经济前景充满了不确定性。

设备供应商:5G网络设备(如无线电和天线)的业主也有望受益,因为移动运营商可能需要在推出5G服务之前购买设备。我们预计该领域的最佳机会包括控制具有强大知识产权的供应商。我们的分析表明,现有的法律框架可能比亚洲公司更有利于美国和欧洲设备供应商。

蜂窝塔业主:预计蜂窝塔业主将受益,因为现有的蜂窝塔可用于部署新的5G信号传输设备。对于要求最苛刻且集中的数据源中的城市,有效网络可能需要短距离的强信号传输。这可以通过更多蜂窝塔部署网络设备来实现。

预计到2020年,5G网络活动将大幅增加。然而,我们认为最初的基础设施和开发工作将在2019年使上述三个部门受益。展望未来,我们认为这些部门的更多资本支出投资和收益将基于5G服务的最终成功。

【责任编辑:admin】
热门文章 更多>>