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美国银行美林证券2019年展望:美国股市也将大幅下挫,市场将再次复苏。

时间:2018-11-23 03:07 作者:皇马国际娱乐点击:

本文转自华尔街见闻,作者:高姝睿

美林预计市场上的引导或资产价格在2019年年初下则仍然看跌波底部的股票和债券。

美林证券的首席投资策略师迈克尔·哈奈特这项研究报告发表在2019年资本市场逐步达到低价格的表现不佳,以秒或V形反弹。

大约2018哈奈特在过去,“惨”。在这一年的股市是美国经济的增长非常迅速,美元和最大的“赢家”是金融资产​​期间,相信股价是在时间和公司债券非常令人失望自1992年以来,现金资产首次超过股票和债券,价格自1季度以来已经下跌。加强政策的效果强于之前的量化宽松政策。

大约2019的观点,以为美国联邦储备委员会(FRB),今年将引导您在美国分析师的第一阶段市场银行下跌在未来几个月保持持续增长的全球GDP增长将放缓显著的流动性收紧速度按照感兴趣的速度,信贷利差已延长25-50个基点。大宗商品和黄金将导致牛市。

关于各种资产的走势,美银美林做出如下判断。

我们的库存薄弱,保持我们的市场战略风险的出现有望结束2019年春天的债券和美元,利多大宗商品和现金,但我们的现金在第一弱分担50%,25%,债券25%资产配置。明年的资产价格不会比过去10年更乐观。

关于宏观经济,美国银行美林证券做出以下十项预测:

1.全球经济增长率为3.6%,这意味着全球经济增长不会放缓,但会显着放缓。

2.随着货币和财政政策进一步放松,中国的国内生产总值(GDP)增长了6.1%,实现了“软着陆”。

,3.每股收益全球从急剧下降15%在银行超过5%,PMI,美林全球波动指数的亚洲和美洲出口周期是“jeolge腿”。

4.联邦基金利率为3.5%,美联储提高利率四次,通胀率略高于美联储的2%目标。

5.数量紧缩——欧洲央行将在2019年结束量化宽松政策,G4央行的流动性将下降至2000亿美元,但欧洲和日本接近零利率。

6.由于信贷利差扩散和资本市场供应紧张,两个交易商IG和HY之间的债券利差产生了25-50个基点的上行压力。

7.宏观经济和市场疲软将在短期内缓解全球贸易摩擦。

8.美元兑熊市将在2019年初美元超支后走低。

9.大宗商品进入牛市,石油,铜和黄金价格全都上涨。

10.新兴市场进入牛市,新兴市场的信贷和外汇价格因美元疲软和中国经济增长放缓而反弹。

(图片:美国银行美林2019年经济和市场数据预测)

Hartnet认为,利率上升和利率达到顶峰,资产价格可以降低预期收益,并且一旦底部跌至美国市场底部的预期收益峰值,预计投资受益证券将减少。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)预测下跌阶段中有三个将来自资产价格的底部。

定位,美国银行美林牛市/熊市指数目前从2.0下跌至2.0。投资者在市场上过于疲软,个人客户和商业投资者可以减少风险资产。

全球市场预期全球盈利,全球采购经理人指数和美国银行美林全球每股收益波动指标(EPS),10%的盈利势头从亚洲领先指标0%和出口稳定下来。

联邦加息政策预计会削弱中国的刺激措施,以缓解刺激亚洲经济的贸易紧张局势。

哈特内特强调,他认为中国的盈利下降和下降,中国实施的政策刺激措施,美联储的紧缩政策将达到顶峰,而资产价格最终会下跌。

在看到市场底部到来之前,美林证券表示他之前没有看到太多现金和大宗商品,股票和债券仍然疲软。当新兴市场货币可以暗示,在2019年末,韩国综合指数(KOSPI)有望达到全球每股收益的底部,全球工业股票上涨;当房地产投资信托(REITs),住宅楼和半导体股反弹时,可能表明美联储的利率预期已达到顶峰。在这种情况下,资本市场可以暴露在底部。

然而,相关资产的价格仍将对经济产生不利影响,并将进一步减缓经济增长。

美国银行是强势美元认为增加信用利差上升,市场波动和经济衰退阴影的去杠杆化挑战银行中国经济的亚洲市场的“流动性陷阱(流动性陷阱)”的可能性,除去刺激风险缓解,人民币贬值如果通胀上升和经济放缓,风险会对世界GDP和美国滞胀风险产生负面影响......

因此,美国银行预计量化宽松后多年来资产收益率将继续下降。

特朗普的政治观点将导致更高的预算赤字和通货膨胀上升的风险在1969年 - 你可以看到的性能,它与今天的1973年资产价格的对比。

Hartnett警告称,未来几年资产价格将不太有利,但我认为现在是5月份购买资产的好时机。

因此,美国银行美林提供了2019年推荐的前九大交易。

,则策略效果是改善衰退的不确定性的可能性和其它因素可以去结束第一季度波动流动性危机1.指数期货基金VXX(所述IPATH SP 500),见

2.库房的美国能源部的看跌传播:2019年上半年有望提高美联储速率的四倍的美国国产率曲线反转发生

3.弱公司债券LQD(iShares iBoxx 1美元):高杠杆,影子银行和信贷危机在2019年蔓延。

4.较强KBWB投资银行ETF,弱IAI基金(儿童雪儿-DJ BR DL)和PSP(beseuko全球排名):2019较长期的流动资金,短期弱势是指杠杆进一步参考各大银行,看到了华尔街的空白银行和私募股权投资:

5.强大的金砖四国,美国科技股和看跌QQQ基金是关于金砖四国的表现持乐观态度,而股票的价值超过实际增长舫;

6.澳元的强势和儿童雪儿摩根大通新兴市场债券ETF:您可能会遇到的一个转折点对冲在第二季度增长了较强的产品的运动,通货膨胀在中国经济;

7.查看更多SP House Builders指数:美联储将在下半年加息时生效。

8. USSWIT5:民粹主义政府将采取政策推动的通货膨胀,基础设施支出和工资。

9.考虑SX7E指数,该指数将是一个漫长的交易,最看好的2019年,(欧洲央行)欧洲央行(ECB)预计将提高对12月19日的利率。

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