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中信建投:京畿多地取消当地补贴,观察新能源汽车“断奶”的结果

时间:2019-06-27 23:27 作者:皇马国际娱乐点击:
中信建投证券

本文来自 中信建投证券研报,作者:余海坤。原标题《京渝多地取消地方补贴,新能源汽车补贴或于 2020 年底基本退坡完成》

行业新闻

北京调整《北京市推广应用新能源汽车管理办法》,6 月 26 日起取消纯电动汽车地补

6月25日,北京市科委,北京市经济和信息化局,北京市财政局,北京市管委会和北京市交通委员会发布《关于调整北京市推广应用新能源汽车管理办法相 关内容的通知》。《通知》拟实施财政部,工业和信息化部,科技部,发展和改革委员会[Cx Jian [nx9A8B] [新能源汽车推广应用工作]的文件,并补贴新的本地能源汽车。进行调整:

对于纯电动汽车,6月25日及之前,市政财政补贴将维持在中央和地方的1: 0.5; 6月26日及以后,纯电动汽车的市政财政补贴将被取消。

对于燃料电池汽车,市政财政补贴按比例分配给中央和地方1: 0.5。如果中央政府自行调整,北京的相应政策将根据中央政府政策单独制定。

《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》自2019年6月26日起生效,有效期至2020年12月31日。

重庆发布《通知》,6 月 26 日起取消纯电动、插电混动汽车地补

6月初,重庆市经济贸易委员会,重庆市财政厅,重庆市能源部等联合发布单位《关于印发重庆市 2019 年度新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》。《关于印发重庆市 2019 年度新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求:

2019年1月1日至2019年3月25日在重庆购买,标注和使用的新能源汽车按2018年市政补贴标准执行。2019年3月26日至2019年6月25日,新能源汽车购买,标注在重庆使用符合2018年的补贴要求,但不符合2019年的补贴要求,根据2018年的市政补贴标准。实施0,1次符合2019年的补贴要求,实施为2018年市政补贴标准的0.6倍。过渡期内许可证销售的燃料电池汽车的执行率为2018年相应标准的0.8倍。过渡期结束后,除新能源公共汽车和燃料电池汽车外,新能源汽车不会获得新的补贴。

行业新闻评论

6 月 25 日,北京调整《通知》,6 月 26 日起取消纯电动汽车地补

6月25日,北京市科学技术委员会,北京市经济和信息化局,北京市财政局,北京市管委会和北京市交通委员会发布《北京市推广应用新能源汽车管理办法》。《关于调整北京市推广应用新能源汽车管理办法相关内容的通知》拟实施财政部,工业和信息化部,科技部,发展和改革委员会[Cx Jian [nx9A8B] [新能源汽车推广应用工作]的文件,并补贴新的本地能源汽车。进行调整:

对于纯电动汽车,6月25日及之前,市政财政补贴将维持在中央和地方的1: 0.5; 6月26日及以后,纯电动汽车的市政财政补贴将被取消。

对于燃料电池汽车,市政财政补贴按比例分配给中央和地方1: 0.5。如果中央政府自行调整,北京的相应政策将根据中央政府政策单独制定。

《通知》自2019年6月26日起生效,有效期至2020年12月31日。

6 月初,重庆发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,6 月 26 日起取消纯电动、插电混动汽车地补

6月初,重庆市经济贸易委员会,重庆市财政厅,重庆市能源部等联合发布单位《通知》。《关于印发重庆市 2019 年度新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》要求:

2019年1月1日至2019年3月25日在重庆购买,标注和使用的新能源汽车按2018年市政补贴标准执行。2019年3月26日至2019年6月25日,新能源汽车购买,标注在重庆使用符合2018年的补贴要求,但不符合2019年的补贴要求,根据2018年的市政补贴标准。实施0,1次符合2019年的补贴要求,实施的是2018年市政补贴标准的0.6倍。过渡期内许可证销售的燃料电池汽车的执行率为相应标准的0.8倍。 2018.过渡期结束后,除新能源公共汽车和燃料电池汽车外,新能源汽车不会获得新的补贴。

新能源汽车补贴过渡期结束,纯电、插混车型国补继续退坡地补取消

到2019年,中国的新能源汽车补贴大幅下降。

以乘用车为例,2019年的补贴标准直接增加到250公里的纯电动乘用车的条件范围。 250km-400km的补贴将减少到18000元,400km以上的补贴将减少到2.5万元,补贴的上限为550元,国家补贴补贴将在47%到60%之间;过渡期将持续到6月25日,过渡期后土地将被取消。从2019年补贴的调整系数来看,电池系统的最高能量水平保持在160Wh/kg,但最大系数是1倍;每100公里的能源消耗优于国家限额的35%和1.1倍的补贴。调整因素也很全面。插电式和混合动力客车将在满足100公里纯电况和耗电/油耗阈值的条件下直接脱轨,从2018年的22000元到过渡期的13200元和过渡期后。 10000元。

从2018年的补贴模式到过渡期,补贴将被推迟;从过渡期结束起,补贴将继续下降约40%,同时考虑到取消土地的因素。新能源汽车的非新能源公共汽车和燃料电池汽车的补贴可以被认为已经完成了2019年的大部分召回任务,并且最初建立了以市场为导向的环境。

图1.png

取消北京和重庆的土地补助金是对新车国家补贴政策调整的直接回应。纯电动混合动力车和插电式车型拥有较高的所有权和销售水平,整车的技术水平不断提高。自2019年以来,销售结构也针对中产阶级和上层阶级进行了调整。新能源汽车的有条件商品化是大势所趋。

此外,《关于印发重庆市 2019 年度新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》有效期至2020年底,或者表明中国大部分新能源汽车补贴的时间段到2020年底完全退化。

纯电动乘用车面临量-价抉择,“断奶”结果如何待观察

补贴过渡期结束后,纯电动客车的实际退化金额在1-2百万元之间,乘用车的实际价值在0.32-0.98百万之间。纯电动客车具有倾斜压力。相对较大在新能源汽车补贴和燃料汽车积极拆解的影响下,新能源汽车产业面临着量价选择。自行车的销量,销售结构和利润受到不同的压力;汽车制造商的压力也会有所不同。在产业链的中上游驱动。一般而言,能够提供产品强度高的产品的汽车公司受到的影响相对较小;在上游和中游产业链行业中具有重要竞争优势(如技术,规模和客户)的领先公司受到的影响相对较小。具有产品,技术和规模优势的制造商可以获得更大的市场份额。

此外,相对强大的国际汽车公司,尤其是那些拥有大量电气化技术储备的公司,可能会在补贴中国新能源汽车补贴的过程中增加市场份额。

我们也相信,随之而来的“双点”政策将有效指导中国新能源汽车产业的长期健康发展。

评估投资和建议

建议投资者关注新能源汽车的领导者上汽集团(600104.SH),比亚迪(01211)和广汽集团(02238)。建议投资者关注产业链其他部门的优质公司。

风险分析

新能源汽车销售低于预期;新能源汽车销售结构向下调整;新型自行车用于动力汽车的利润低于预期;能源汽车的新安全隐患。

【责任编辑:admin】
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