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全球经济放缓已经提高了对今年降息美联储的预期

时间:2019-03-25 07:35 作者:皇马国际娱乐点击:


本文来自“新浪 Finance”。

最新数据显示,全球经济放缓可能正在加剧,受到广泛尊重的债券市场指标对2007年以来的首次衰退发出警告,提高市场预期美联储可能会在年底前降息以对抗经济逆风。

这些变化表明,与去年12月相比,情况发生了重大逆转。去年12月,在经济强劲增长,劳动力市场紧张和通胀稳定的背景下,美联储官员加息。从那以后,经济数据的起伏,政府锁定的记录,全球贸易紧张局势以及未解决的英国退欧计划英国的美国使情况更加令人困惑。

周五出现了最新的麻烦迹象,一份报告显示,工厂产出的欧元区在3月份以六年来最快的速度下滑,而衡量制造业活动的美国则跌至近两年来的最低水平。早些时候,周四发布的一份报告显示,第四季度服务行业收入增长率低于此前预期,促使几位经济学家削减增长预期。

上周令人不安的消息是,10年期的美国政府债券收益率自2007年以来首次跌破3个月的债券收益率。这种情况被称为“反向”收益率曲线,自1975年以来的美国衰退以来许多投资者认为这是经济衰退的可靠预测指标。

芝加哥根据商品交易所集团(CME集团)的数据,截至上周五收盘,期货市场交易商认为,在年底前至少一次降息美联储的概率为58%,高于11%a一个月前。

Stifel首席分析师Lindsey Piegza表示:“很明显,美国经济目前正在失去动力。我认为负面影响的风险正在迅速上升。”

大多数经济学家仍然认为美国的经济基础是稳固的,美联储也是如此。周三,美联储政策制定者预计今年GDP7.7%将增长2.1%,2020年增长1.9%,低于去年的3.1%,但略高于长期增长潜力。

美联储董事长鲍威尔周三在新闻发布会上表示,由于工资上涨,低失业率和高家庭信心支撑,美联储对今年的前景“持乐观态度”。

然而,鲍威尔也指出了一些风险,例如欧洲经济增长放缓以及围绕美国贸易政策的不确定性。虽然去年的财政刺激措施使得这些不利因素超出了这个不利因素,但2017年减税和2018年支出增加的影响正在消退。

美国政府去年12月和今年1月停止推迟释放大多数官方经济数据,使得经济损失很大,其动力很难估计,这进一步给前景蒙上阴影。

鲍威尔周三表示:“我们展示的有限数据显示经济增长正在放缓。”

不过,他强调,目前尚不清楚下一个利率趋势是什么,为美联储。 “我们将以谨慎和耐心的态度观察局势的发展。如果情况明确,我们将采取适当的行动。”

另一个风险是,0x8d1在2018年的四次加息 - 12月的最后一次加息 - 可能还没有被市场完全消化。这些政策变化可能需要数月才能在金融市场和更广泛的经济中发挥作用。

丹尼 - 巴赫曼(Danny Bachman),德勤服务公司(德勤服务有限公司)的经济学家说:“尽管美联储已经停止加息,但我们可能仍会感受到经济放缓对一段时间的影响。”

鉴于来自债券市场的最新数据和信号,一些人认为美联储应该考虑降低利率以避免贸易伙伴的贸易放缓。

政策分析公司Evenflow Macro的Mark-苏默林(Marc Sumerlin)在上周五写给客户的一封信中写道:“为了防止明年的经济衰退,今年的美联储应该会大幅降息,以防止收益率曲线出现逆转。削减是合理的,但全球经济衰退正在加剧,有理由进一步降息。“

经过辉煌的一年美国,分析师预计,到2019年,美国的收益将放缓。由于宏观经济环境疲弱和全球贸易趋势,联邦快递本周连续第二个季度下调预测。

收益率曲线的逆转被认为是一个警示信号,因为这意味着债券投资者认为较弱的经济体将要求未来利率低于当前设定的美联储水平。尽管在每次经济衰退之前的几十年里收益率曲线已经逆转,但有时经济衰退将延迟几年。经济学家认为,一些变化 - 尤其是购买债券的DRAM7f7可能会削弱他们的信号。

圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯 - 布拉德(詹姆斯布拉德)周五在接受采访时表示,逆转“略微令人担忧”并补充道,“我希望这只是暂时的。”他说,持续的逆转将让他非常担心。

牛津牛津经济学首席经济学家亚当 - 斯莱特(亚当斯莱特)表示该指标并非万无一失,但也不容忽视。

“显然,债券市场认为,不仅美国不再可能不再加息,而且还可能考虑在不久的将来再次放宽政策,”斯莱特说。

美联储经济学家已经开发出一种收益率曲线的变体,可以过滤掉央行债券购买的影响,从而减少虚假经济衰退警报。它将当前3个月的美国政府债券收益率与市场预期的18个月收益率进行比较。摩根大通表示当前扩展为负,确认了收益率曲线的警告信号。

媒体本月对经济学家进行的一项调查显示,绝大多数受访者预计下一次经济衰退将在2020年或2021年开始.美国未来12个月陷入衰退的可能性为25%,高于去年,但与之前的调查几乎没有变化

经济学家表示,自上次经济衰退结束以来,世界经济经历了两次显着的放缓。 2011年和2012年的第一次是由欧洲债务危机和国会共和党收紧财政政策的美国推动的。第二次发生在2015年和2016年,其特点是商品价格下跌,对新兴市场经济体产生了特别严重的影响。

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