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美国股市走向何方?从短期来看,这七个因素将推动股市创历史新高。

时间:2019-03-23 13:21 作者:皇马国际娱乐点击:


本文来自微信公众号“美国股票研究所”。

标准普尔 500 / SPDR标准普尔 500信托基金ETF(SPY)刚刚突破关键技术阻力位2,800($ 280 SPY)。此外,股市的基本面仍然相当有利,并可能支撑股市的中短期反弹。该股现在可能会重新测试之前的高位,并且在未来几个季度应该会达到新的历史新高。

SPY:建立标准普尔 500指数平均曝光的好方法。

SPY是世界上第一个主要且最受欢迎的ETF。其目的是模仿标准普尔 500索引的确切趋势。 SPY指数基金的净资产约为2500亿美元,该基金的每一部分仅占其持股的一小部分。

SPY为投资者提供了标准的普尔 500指数,这被普遍认为是美国股票市场最重要的平均指数。

由于SPY基本上跟踪标准普尔 500索引的确切趋势,我将在本文中交替使用SPY和标准普尔 500 / SPX。

我们可以看到SPY和标准普尔 500指数的表现在过去5年基本相同,同样适用于其他时间段。

仍然关注美联储

自2009年以来,美联储一直是推动和支撑股市反弹的关键。美联储宽松的货币政策和债券购买计划给市场带来了前所未有的流动性,而这种流动性一直是股市创下历史新高的动力。

您知道从现在开始一年内利率上升的可能性吗?

根据芝加哥商业交易所的美联储观测工具(衡量市场参与者对美联储利率轨迹的预期),一年后加息的概率基本为零。事实上,该指标表明,大约70%的概率将保持在当前水平,30%的可能性将更低。有人估计利率将低至1.5% - 1.75%,比目前水平低75个基点。

由于联邦基金利率目前仅为2.25%-2.5%,未来几个季度经济不太可能停滞不前,这意味着经济应继续增长,股市应继续上涨。

创纪录的企业盈利能力

与2017年前三季度相比,2018年前三季度的利润同比增长17%,企业利润创历史新高。现在利润可能达到临时高峰,但这并不一定意味着股市会立即下跌。

首先,期望企业利润在没有暂时停滞和短期下降的情况下永远增长是不现实的。事实上,如果我们看一下之前的盈利前景,在2012年的盈利衰退中,除了几项健康调整外,股市并未出现特别放缓。此外,在2014年初开始的企业盈利衰退期间,股票市场持续上升至2015年底。

因此,历史告诉我们,企业盈利的下降并不一定与股市下跌有关。事实上,严重而持续的企业盈利衰退,加上实体经济衰退,将引发股市熊市。由于企业盈利尚未达到顶峰,即使企业盈利开始下降,股市也不会在未来几个季度受到负面影响。

预计今年的股票回购将达到1万亿美元

回购是支撑和推动股价走高的重要因素。去年,美国宣布了1.1万亿美元的回购计划,但截至12月中旬,只有大约8000亿美元的回购计划得以实施。这意味着剩余的3亿美元可能会在2019年初投放市场,有助于推动并支持近期的反弹。此外,今年股票回购预计将非常强劲,分析师预计今年回购将近1万亿美元。

为什么这很重要?该公司的回购减少了公司的股票,从而创造了对股票的需求和每股收益的增加。当公司大规模回购时,这可能会支持并推动股市走高。

经济数据依然强劲

另一个可能支持股市当前上升趋势的基本因素是相对强劲的经济数据。近期房地产数据强于预期,因为新屋销售环比增长3.7%,预计下降8.7%。此外,住房开工率较上月增加18.6%,远好于预期。

失业率已回落至3.8%,自20世纪60年代后期以来,失业率并未如此低。

最新的消费者信心指数也攀升至97.8,远高于预期的95.3。

消费者信心尤其重要,因为美国中约70%的GDP依赖于消费者支出。因此,在消费者经历真正的疲软之前,经济不太可能进入衰退,股市不太可能崩溃。

当然,并非所有数据都是完美的,最近的非农就业报告令人失望。上个月是一个巨大的打击,因此弱于预期的报告可能是由于遗留影响。此外,失去经济资源并不罕见,但这种趋势肯定不会在一个月内形成。

最重要的是,在关键数据开始显着恶化之前,我们不太可能看到经济衰退或停滞不前的市场增长。目前,经济形势并未恶化。

股票估值有所改善,但它是否相关?

目前,标普 500指数的P / E约为21倍,估计的正向P / E约为16.5倍。当然,根据历史标准,这并不便宜,因为标准的普尔 500指数的标准P / E比率约为15.7倍。但是,如果公司能够满足或可能超出预期,那么标普 500索引目前可能不会那么昂贵。

此外,股票相对昂贵,并不意味着它们必须立即重估。从历史上看,标准普尔 500指数的市盈率远远高于当前水平。最值得注意的是,在2000年的互联网时代,标准普尔 500指数(SP 500)的市盈率飙升至44倍,这表明当时股票的平均价格已超过两倍。

强大的技术力量

目前的反弹是非常强大和技术性的。股市刚刚突破关键技术阻力位2,800点。我们可以预期市场力量将价格推升至历史高位,并可能创造新的历史高位。

SPX 1

SPY 1

情绪依然强烈

美联储,强劲的经济数据,创纪录的收入,企业回购,强大的技术动能和其他有利因素导致一件事,就是市场参与者的强烈情绪。当市场情绪仍然强劲时,我们不太可能看到熊市的出现。此外,目前的势头应该提供足够的动力推动股价走高。

最重要的是:股票现在可能更高

我在前一篇文章中写道,标准普尔 500索引的标准测试点是2,800。既然这个级别已被打破,我仍然认为标准的普尔 500指数将继续上升至2940甚至更高。

基本面依然相对强劲。创纪录的企业利润,极强的回购,强劲的经济数据,增长动力,市场情绪,或许最重要的是,支持美联储,可能会使这波增长持续几个季度。

此外,股票并不像它们看起来那么昂贵,特别是如果该公司能够达到今年的利润目标,这实际上使得标准普尔 500指数的估值接近历史平均水平。最后,我预计这种反弹的程度可能会令许多市场参与者感到惊讶。

虽然我对短期前景持乐观态度,但我仍然看好长期前景,因为我发现经济和股市在2020年会出现很多结构性问题。本文只表达了我对此的乐观看法。短期前景。长期前景非常不同,需要采用截然不同的投资方式。

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