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美联储目前的情况似乎已经达到或将会重复25年前的政策?

时间:2019-04-30 05:50 作者:皇马国际娱乐点击:

本文来自“新浪 Finance”。

本周,当美联储主席鲍威尔及其同事聚集参加政策制定会议时,其中一些人可能会想到1995年。

那一年,美联储开始了货币政策的中期调整,在经过一段时间的持续紧缩之后降低了利率。现在,一些官员和投资者开始怀疑在2018年加息四次后,美联储是否会再次放松。

大卫 - 斯托克顿(大卫斯托克顿)说,“我确实认为1995 - 1996年期间的情况与我们目前的情况有一些相似之处。”他在美联储,现在在彼得森国际经济研究所工作。他说,在多次加息之后,“人们总是担心,也许你们过度了。”

人们普遍预计,鲍威尔及其同行将维持4月30日至5月1日的利率不变.美联储观察员将在会后发言中寻找线索,或者更有可能在随后的新闻发布会上寻找线索,在鲍威尔看看是否有线索有证据表明,美联储正准备在今年晚些时候降息。

摩根大通(114.47,0.86,0.76%)在纽约首席分析师布鲁斯 - 卡斯曼(布鲁斯卡斯曼)说,“我认为他们将长期保持不变,但存在降低通胀确实促使他们考虑放松货币的风险策略“。

美联储副主席理查德 - 克拉里达(理查德克拉里达)曾指出,1995年和1998年的两次降息是针对经济疲软的美联储保险措施,尽管当时没有看到经济衰退的迹象。一些美联储观察家认为,1995年是适合当前形势的更合适的模板。

1998年,美联储连续三次降息,以阻止俄罗斯债务违约以及对冲基金长期资本管理公司崩盘引发的金融危机。但是还没有这样的触发事件。

相比之下,现在和1995-1996之间有许多相似之处。 25年前,美国和全球经济增长也在放缓。

在1996年7月,12月和1月,美联储三次降息,理由是价格压力有所缓解。今天的政策制定者正在更加关注低通胀水平,并没有掩盖他们对通胀上升的渴望。

相似之处在于,当美联储从1995年到1996年大幅降息时,虽然它认为劳动力市场相当紧张,但股价却在上涨。事实上,正是在1996年12月,艾伦 - 格林斯潘(艾伦格林斯潘),当时的主席美联储,警告金融市场的“非理性繁荣”。

还有政治因素。 1996年,前美国总统比尔-克林顿(比尔克林顿)再次当选,而目前的美国总统特朗普明年将面临选民。

克林顿的经济团队告诉他,施加在独立的美联储上的公众压力可能适得其反,因此克林顿没有公开评论美联储政策。

特朗普并非如此沉默,反复呼吁鲍威尔和美联储打开货币门以提振经济和股市。特朗普助手认为,他的减税和放松管制行动正在为生产力驱动的经济繁荣铺平道路,这种繁荣不会刺激通货膨胀。

不过,美联储前副总裁艾伦 - 布林德(艾伦布林德)警告称,目前的情况不应与当前形势相提并论。他领导了1995年的降息。

布林德认为,一个很大的区别是,在美联储,加息太大了。 1994年11月和1995年2月,加息分别为0.75和0.5个百分点,然后当年7月降息。布林德说,“我们当时有点过于兴奋。”

美联储这一次,没有明显的兴奋。去年12月,美联储将利率上调0.25个基点,将利率勉强提升至中性水平,而货币政策既没有刺激经济增长,也没有限制经济增长。

布林德意味着降息是可能的,但他认为下一步移动美联储更有可能提高利率。但是,目前,“我对他们的耐心没有意见。”

珍妮特 - 耶伦(珍妮特耶伦)也是如此,她在25年前担任美联储州长时也提倡降息。前美联储主席在4月10日的休斯敦事件中表示:“在我看来,货币政策的定位似乎非常好。”

彼得森的斯托克顿认为美联储最终将降息。他说:“他们迟早会买一些保险。”与1995-1996一样,“这样做的风险相对较低。”

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